Extremvärdesteoretisk riskbedömning av svenska aktieindex
Typ
Examensarbete för kandidatexamen
Bachelor Thesis
Bachelor Thesis
Program
Publicerad
2023
Författare
Adolfsson, Jens
Hjärtström, Filip
Jonängen, Simon
Karlsson, Tobias
Pålsson, Filip
Modellbyggare
Tidskriftstitel
ISSN
Volymtitel
Utgivare
Sammanfattning
Arbetet grundar sig i den klassiska extremvärdesteorin för att beräkna riskmåtten Value at Risk och Expected Shortfall. För att beräkna dessa riskmått behöver några väl vedertagna metoder användas, vilka är Block maxima-, Peaks over Threshold- respektive normalfördelningsmetoden.
För att modellera data till respektive metod, behöver den passas till en fördelningsfunktion för respektive metod, vilka är Generelized Extreme Value-, Generelized Pareto och Normalfördelningen. Riskmåtten som undersöks är baserade på data från 2008-2023 för aktieindexen OMXSPI, SX20PI och SX3010PI. Hur väl data passas till respektive fördelning för respektive metod görs genom jämförande mellan densitets-grafer, QQ-grafer och Anderson Darling-test. Studien undersöker hur riskmåttet Value at Risk ändrats över tid, vilken nivå det har idag och vilken trend det kan hålla i framtiden.
Det senare nämnda har gjorts genom antagandet av icke-stationära parametrar för de extremvärdesteoretiska fördelningarna. I studiens senare skede undersöks om det finns någon korrelation mellan ett index riskmått med dess pris och om det finns någon korrelation mellan de tre indexen, för olika tidsfördröjningar.
Resultatet av studien visar att SX3010PI regelbundet uppvisar de högst beräknade riskmåt ten, både över tid och idag, SX20PI har det lägst beräknade riskmåtten, både över tid och idag, och OMXSPI ligger därimellan. Genom en förenande bild av dåtida Value at Risk och framtida, är det möjligt att undersöka om det finns en upp och nedgående trend. Resultatet blev att korrelationen mellan Value at Risk och indexets pris visade sig vara mycket liten medan korrelationen mellan indexens pris var korrelerade för ingen tidsfördröjning.